包裝行業發展現狀及發展趨勢分析
發布日期：2023-07-14 瀏覽次數：3330 版權與免責聲明核心提示：目前, 中國包裝行業已經形成了一個以紙包裝、塑料包裝、金屬包裝、玻璃包裝、包裝印刷和包裝機械為主要產品的獨立、完整、門類齊
目前, 中國包裝行業已經形成了一個以紙包裝、塑料包裝、金屬包裝、玻璃包裝、包裝印刷和包裝機械為主要產品的獨立、完整、門類齊全的工業體系。中國包裝行業的快速發展不僅基本滿足了國內消費和商品出口的需求, 也為保護商品、方便物流、促進銷售、服務消費發揮了重要作用。
受到下游消費增速放緩影響, 2022H1 重點包裝公司收入端微增。2022H1收入同比增長 3.8%, 2022Q2 單季同比下滑-4.2%, 增速放緩主要系：2022H1社零總額同比增長 8.4%, 其中包裝上市公司的典型下游, 如煙酒類社零額同比下滑 1.7%, 軟飲料產量增速僅為3.3%, 手機出貨量同比下滑 5.1%, 對生產箱板瓦楞包裝、彩盒、煙標和塑料包裝廠商均產生一定影響, 紙包裝、煙標、金屬包裝、塑料包裝公司 2022H1收入同比增長4.3%、8.0%、2.5%和 1.5%；另一方面, 部分產品定價跟隨原材料價格回落, 也使得收入增速有所放緩（如箱板瓦楞包裝）。
龍頭繼續推動行業整合, 競爭優勢明顯：前幾年在環保政策趨嚴、人工及原材料價格上漲的背景下, 行業并購整合進程加快, 帶動龍頭產業鏈議價能力明顯提升。金屬、塑料和紙包裝等子行業均受益于下游客戶集中度提升, 訂單持續向包裝龍頭集中。另一方面龍頭通過高質量服務和全國性輻射, 鞏固存量客戶粘性, 也加快新市場布局, 持續擴張市場份額。
打造綜合包裝服務商, 拓展新業務并提升產品服務附加值：下游客戶產品愈發多樣化, 對包裝需求提高, 偏好具備綜合服務能力的包裝龍頭. 包裝企業通過收購、技術研發, 不斷延伸產業鏈的縱深度, 如跨界社會包裝、智能包裝物聯網、一站式設計開發服務等。
2022H1 社零額增速放緩
2022H1 飲料產量增速放緩
包裝在上半年整體利用率偏淡的背景下, 盈利能力仍有所改善。
1）從宏觀角度分析, CPI、PPI剪刀差擴大PPI表征原材料價格, CPI 表征產品價格。PPI與CPI之差在 2018Q2 時達到頂峰（分別為4.7%和1.9%）, 隨后快速反轉, 直至 2019年7月仍持續擴大（分別為-0.3% 和2.8%）, 與包裝公司毛利率從低到高的走勢較為一致, 考慮到原材料庫存因素, 盈利能力有望在后續季度持續改善。
2）議價能力帶動盈利能力：隨行業整合、龍頭市占率和議價能力提升, 盈利能力擴張帶動毛利率提升（比較顯著的有：金屬兩片罐行業、箱板瓦楞紙包裝行業）。