縱觀2023年山西地區煤焦油出廠價格走勢圖，可以看出2023年初出廠均價在在6155元/噸，年末價格在4237.5元/噸，年度下跌31.15%。其中年內最高點出現在1月1日6155元/噸，年內最低點出現在5月11日2652.5元/噸，年內最大振幅56.9%。煤焦油市場2023年整體走勢震蕩下行，上半年先跌后漲寬幅震蕩。下半年區間震蕩。

據本站商品行情分析系統，2023年煤焦油市場跌多漲少，共計5個月上漲，7個月下滑。其中上漲最高的月份是5月漲32%，下跌最高的月份在4月跌36.91%。

第一階段：上半年先跌后漲

1月焦油供應偏穩定，而深加工行業下滑明顯，其中蒽油跌1350元/噸，煤瀝青跌1500元/噸，其他商品價格下跌幅度也近千元。在深加工打壓心態下，焦油拍賣價格大幅下滑，其中節前最后一次拍賣價格單次下跌超千元，月跌19.37%。

2月漲13%，下游深加工行業主要商品價格穩步上行，尤其是煤瀝青以及蒽油價格上漲明顯。深加工行業利潤較好開工積極，對焦油提價接受程度較好。隨著原料焦油價格不斷走高，下游利潤明顯下滑，到月末時對高價原料抵觸心理開始顯現。

3月-5月中旬焦油價格連續下跌，累計跌52.7%。本周期內焦化企業開工整體較高，焦油供應穩中偏增，同時期下游深加工行業跌跌不休，對原料焦油打壓心態較強，企業流拍情況也比較多，焦化企業為了消化庫存只能被迫壓價銷售，供需雙弱格局下煤焦油市場連續下跌。

6月先漲后跌，進入6月后焦化企業開工率先漲后跌，焦油供應略緊，經過前期兩個半月的下跌，焦油價格降至低位，焦企挺價心態較強，供需博弈心態下焦油市場迎來了一波回暖行情。但是同時期下游需求并沒有明顯的好轉，缺少需求支撐漲勢較難維持，在6月下旬迎來短暫回調。

第二階段：下半年區間震蕩 整體先漲后跌

本周期內煤焦油價格基本保持區間震蕩走勢，整體波動區間在在4250-5200元/噸，半年內跌幅為0.29%。按趨勢來分基本以國慶節作為分割點，上半周期震蕩上行，下半周期震蕩回落。

7月-10月中旬先跌后漲，累計漲17.41%。7月上旬焦鋼博弈，深加工行業需求不佳，難以承受高價焦油，在下游打壓情緒下，價格小幅回落。8-9月下游炭黑價格大幅拉漲，深加工行業盈利情況明顯好轉，帶動原料價格再次進入新一輪上行趨勢，并在終端需求“金九銀十”推動下，焦油價格保持高位震蕩走勢。

進入10月后國內深加工相關商品價格普遍下調，需求支撐偏弱，炭黑等主要商品銷售情況不佳，部分煤焦油企業出現了流拍的情況，市場心態進一步下滑。至11月金九旺季結束，炭黑市場進入快速下滑通道，市場跌幅超千元，11月下跌 9.61%。11月煤焦油市場整體拍賣了5輪，共4輪下跌，一輪微漲。雖然月內煤焦油供應略緊，但缺少下游支撐的情況下，拍賣價格依舊下行。12月基本延續了11月的走勢，主因還是下游炭黑、煤瀝青市場表現不佳，深加工行業虧損，打壓原料，多地出現了流拍情況，市場情緒整體偏淡。

展望2024：

從2023年走勢回顧可以看出，影響煤焦油拍賣價格的主要因素主要是供應和需求。由于煤焦油是煤炭干餾過程中伴隨焦炭產生的，主要生產企業為焦化企業，而焦炭作為鋼鐵生產中重要的原料之一，開工率整體比較穩定，尤其是對待減產比較慎重，因此2023年焦化企業開工率基本在70%—80%之間波動，相應煤焦油的供應多數時候比較平穩。綜合來看目前下游深加工行業的走勢對焦油市場的影響更大一些，煤焦油深加工行業是高溫煤焦油的主要應用領域，深加工獲得的主要商品有：萘、蒽油、洗油、煤瀝青、炭黑等。那么煤焦油市場后續會怎么走呢？我們從供應、需求兩個方面來看：

供應：焦化企業開工率偏穩 焦油供應變化不大

供應：高溫煤焦油是焦炭生產過程中的主要副產品之一，監測焦炭產量就能較好的了解煤焦油的生產情況。目前焦化企業的開工情況受外部影響較小，焦炭的實際產量與產能的關聯較低，目前開工率主要跟隨焦化企業自身盈利情況進行波動。從以上2022至今焦企開工率變化圖可以很直觀的感受到，焦企目前對于開工率的調整還是非常頻繁的，但整體還是在70%-80%內的區間內進行調整，幅度不會太大，尤其是對待減產比較慎重。從歷年焦炭產量對比圖也可以看出2023年焦炭整體生產是比較平穩的，各個月份之間差距不大。主要因為23年鋼廠增產積極，對焦炭的需求量一直比較穩定。因此目前焦炭的生產情況還是主要看下游鋼廠的需求，焦炭實際產量與鋼廠高爐開工情況較為關聯。據國家統計局數據最新數據顯示2023年焦炭產量49260萬噸，同比增長3.6%，目前焦炭供應整體比較穩定，預計24年在沒有明顯外部因素影響下，焦炭的供應量也將偏穩，一次來推斷24年煤焦油供應整體也偏平穩，部分月份產量會跟隨淡旺季波動，但幅度有限。

需求：深加工行業終端需求預期較好 需求支撐仍存

2023年深加工行業主要商品價格變動情況（單位：元/噸）