本周棉花行情先跌后漲，小幅震蕩。據本站商品行情分析系統，3月11日3128B級皮棉現貨價格在17238元/噸，較上周上漲0.34%。

國內方面：國內棉價波動幅度較小。新疆減產幅度小于預期，疊加進口棉大量進口，棉花商業庫存同比維持高位，截止到2月底，棉花商業庫存將降至523萬噸，且內外價差倒掛幅度有所縮窄，進口棉港口庫存保持增長態勢，短期供應仍較為充裕。據全國棉花交易市場，截止3月10日2023/2024年度新疆棉累計加工555.46萬噸。

國內整體紡織產業情況還算穩定，開機率回升，庫存壓力暫時不大，這支撐了棉花價格，但是下游的原料補庫和對高棉花價格的接受度不高，純棉紗價格繼續下跌。目前來看下游對此持謹慎的態度，新增訂單情況仍不理想，紡企信心不足。

國際方面：國際棉價在大幅上漲后開始深度回調，盡管美國農業部最新的供需預測報告顯示，本年度美棉大幅減產且出口進度同比大幅增長，引發了市場針對美棉庫存緊張的炒 作。但隨著近期美棉價格的快速上漲，下游抵觸較大，市場觀望情緒漸濃。截至3月8日，ICE期棉主力合約結算價報95.28美分，較上周下跌0.29美分。從棉花供需形勢看，2023/24年度國際市場棉花供需基本平衡。

據美國農業部發布的3月的供需預測報告顯示，全球棉花預估產量為2459.3萬噸，環比調增2.8萬噸，主要由于印度調增10.9萬噸，美棉環比持續調降，至263.4萬噸。全球消費量預期2459.1萬噸，環比調增10.5萬噸。全球棉花期末庫存1814.6萬噸，環比減少7.7萬噸。其中僅中國期末庫存環比增加8.7萬噸至876.4萬噸。整體看全球棉花供需格局環比有所趨緊。

后市預測：目前來看，3月本應處于紡織行業的傳統旺季，但純棉紗市場成交仍無明顯好轉，下游市場依舊維持清淡氛圍，由于新增訂單遲遲未下達，企業對于后市行情看法較為悲觀，而供應端依舊維持寬松的格局，短期對棉花價格而言存在較大的壓力，預計短期棉價維持震蕩偏弱的走勢。

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